Ondanks een uitdagend jaar voor Bitcoin (BTC)-mijnwerkers blijven de CEO’s van toonaangevende mijnbouwbedrijven optimistisch nu de volgende halvering van Bitcoin nadert. In een recent onderzoeksrapport werpen analisten uit Bernstein licht op de strategische manoeuvres die deze managers hoopvol houden.
Bitcoin-mijnaandelen worstelen in 2024
Dit jaar hebben Bitcoin-mijnwerkers zoals Riot Platforms (RIOT), Marathon Digital Holdings (MARA) en Hut 8 Corp (HUT) een aanzienlijke daling van hun aandelenwaarden gezien. Year-to-date zijn de prijzen van deze aandelen met minstens 47% gedaald.
Daarentegen heeft CleanSpark (CLSK) sinds januari 2024 een uitzonderlijke koersstijging van 33% gekend. Ondanks deze verschillen benadrukt een gemeenschappelijk strategisch voorbereidings- en aanpassingstraject de veerkracht van de sector.
In een sector die wordt gekenmerkt door cycliciteit is de komende halvering van Bitcoin een cruciale gebeurtenis die de beloningen voor mijnwerkers met de helft vermindert. Deze gebeurtenis heeft een fundamentele impact op de inkomstenstromen van Bitcoin-mijnwerkers. Volgens de bevindingen van Bernstein hebben toonaangevende mijnbouwbedrijven echter hun financiële positie versterkt om deze uitdaging effectief het hoofd te kunnen bieden.
Bovendien hebben de ontwikkelingen op het gebied van de netwerkarchitectuur van Bitcoin, inclusief applicatie- en laag 2-verbeteringen, nieuwe inkomstenstromen geïntroduceerd door hogere netwerkkosten. Deze extra inkomsten zijn cruciaal voor mijnwerkers en zorgen voor extra financiële instroom te midden van verkrappende economische omstandigheden.
Strategische groei in de Bitcoin-mijnindustrie
Niettemin lag de nadruk van deze bedrijven in belangrijke mate op consolidatie en strategische expansie. Concreet verwacht de CEO van CleanSpark dat de industrie uiteindelijk rond vier grote spelers zal consolideren, waarbij RIOT, MARA, CLSK en Cipher Mining (CIFR) de leiding zullen nemen.
Bovendien onderstrepen de recente activiteiten van CleanSpark deze strategie. Het bedrijf breidde zijn activiteiten uit door drie kant-en-klare Bitcoin-mijnbouwfaciliteiten in Mississippi te verwerven voor $19,8 miljoen en een locatie in aanbouw in Georgië.
Deze overnames zullen de hashingcapaciteit van CleanSpark substantieel vergroten, waardoor het huidige tempo zal verdubbelen tot meer dan 20 exahashes per seconde (EH/s) in de eerste helft van 2024. Riot verwacht ook zijn capaciteit tegen het einde van het jaar te verdubbelen. Deze stijging is cruciaal voor het verzachten van de potentiële inkomsteneffecten van de komende halvering van Bitcoin, waardoor hun activiteiten kosteneffectief en concurrerend blijven.
Er blijven echter uitdagingen bestaan. Volgens SeekingAlpha-analisten wordt Riot Platforms bijvoorbeeld geconfronteerd met escalerende productiekosten, die aanzienlijk zijn gestegen van $44.400 per Bitcoin in het vierde kwartaal van 2021 naar $110.000 in het derde kwartaal van 2023. Analisten suggereren dat deze kosten na de halvering mogelijk zouden kunnen verdrievoudigen.
Op basis van deze analyse zou de winstgevendheid van Riot ernstig onder druk komen te staan, tenzij de Bitcoin-prijzen onverwacht stijgen. Het bredere Bitcoin-mijnecosysteem ondergaat ook aanzienlijke veranderingen. De totale hashsnelheid van het Bitcoin-netwerk is geëxplodeerd tot ongeveer 600 exahashes per seconde (EH/s), een stijging ten opzichte van 116 EH/s sinds de laatste halvering. Deze stijging wijst op een toegenomen concurrentie en hogere operationele eisen, waardoor mijnwerkers zwaarder gaan investeren in geavanceerde apparatuur.
Bitcoin-mijnwerkers moeten hun installaties upgraden
Bitcoin-mijnwerkers kennen de regels van het spel. Een groot voordeel van het Bitcoin-protocol is dat het toekomstige gedrag ervan in code is geschreven. Net zoals beleggers weten welke liquiditeitsschok de halvering met zich meebrengt, weten mijnwerkers dat hun bedrijfsmodel elke vier jaar op de proef zal worden gesteld. Een opschudding op de markt zal er uiteindelijk voor zorgen dat sommige mijnwerkers zullen verdwijnen.
De Bitcoin-hashsnelheid verwijst naar de rekenkracht die de transacties van het Bitcoin-netwerk valideert en beveiligt. De metriek geeft aan hoeveel mijnbouwactiviteit aanwezig is in de blockchain van Bitcoin. De hashsnelheid van Bitcoin heeft opeenvolgende nieuwe records bereikt, waarbij 700 exahashes per seconde (EH/s) de volgende mijlpaal zou kunnen zijn.
Loopt de decentralisatie van Bitcoin gevaar als mijnwerkers vertrekken?
Een van de kernwaarden van cryptocurrencies en specifiek van Bitcoin is decentralisatie. In de eerste jaren van Bitcoin kon iedereen met een pc de cryptocurrency minen. Naarmate Bitcoin populairder werd, nam ook de vraag naar cryptocurrency-mijnwerkers toe.
Naarmate de industrie evolueerde, vormden zich verschillende mijnbouwgroepen die naar verluidt dreigden de Bitcoin-mijnindustrie te centraliseren, een aspect dat de schepper ervan, Satoshi Nakamoto, met afschuw zou aanzetten. Met elke halvering wordt het minen van Bitcoin moeilijker omdat er grotere mijnbouwinstallaties nodig zijn, en de moeilijkheidsgraad van het minen van Bitcoin stijgt.
Als gevolg hiervan verlaten kleine mijnwerkers de markt, terwijl grote, financieel beter in staat zijnde bedrijven, waarvan sommige zelfs openbaar worden verhandeld, een groter deel van de Bitcoin-hash-snelheid voor hun rekening nemen. Uiteindelijk kan dit proces het risico inhouden dat de Bitcoin-mijnindustrie wordt gecentraliseerd.
Door het open-source karakter van Bitcoin kunnen alle mijnwerkers zien hoe gecentraliseerd het netwerk is en of een actor te veel macht verkrijgt. De mijngemeenschap fungeert als waakhond; als een mijnbouwpool een gevaar voor decentralisatie vertegenwoordigt, kan de gemeenschap haar mijnbouwinstallaties loskoppelen van die bepaalde pool.
De halvering is een liquiditeitsschok voor mijnwerkers en de markt. Het geprogrammeerde karakter van Bitcoin zorgt voor voorspelbaar gedrag dat verstandige mijnwerkers zullen overleven. De halvering kan worden opgevat als een zuivering van niet-efficiënte mijnwerkers, wat uiteindelijk de mijnbouwinfrastructuur van Bitcoin zou moeten verbeteren.
Conclusie
Omdat Bitcoin-mijnbouwbedrijven dit jaar met uitdagingen te maken hebben gehad, heerst er optimisme onder CEO’s in de aanloop naar de komende halvering van Bitcoin. Ondanks de daling van de aandelenkoersen voor sommige mijnwerkers blijft strategische voorbereiding een rode draad die de sector ondersteunt. Uit het onderzoek van Bernstein blijkt dat toonaangevende mijnbouwbedrijven hun financiële positie hebben versterkt om effectief door de halvering te kunnen navigeren.
Bovendien zijn er, in afwachting van consolidatie, strategische uitbreidingsinitiatieven aan de gang, vooral door bedrijven als CleanSpark. Er blijven echter uitdagingen bestaan, waarbij de stijgende productiekosten en de toegenomen concurrentie mijnwerkers ertoe aanzetten hun boorinstallaties te upgraden. Het risico van centralisatie dreigt nu grotere bedrijven de hash-rate domineren, maar het open-source karakter van Bitcoin en het zuiverende effect van de halvering suggereren een potentieel voor een verbeterde mijnbouwinfrastructuur op de lange termijn.
Officiële website:
Website: https://www.bitrue.com/
Aanmelden: https://www.bitrue.com/user/register
Disclaimer: de geuite meningen behoren uitsluitend toe aan de auteur en weerspiegelen niet de mening van dit platform. Dit platform en zijn dochterondernemingen wijzen elke verantwoordelijkheid af voor de juistheid of geschiktheid van de verstrekte informatie. Het is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en niet bedoeld als financieel of beleggingsadvies.