In de gemeenschap van Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF’s) zijn dagen zonder instroom niet indicatief voor een mislukking, aldus Bloomberg ETF-analist James Seyffart. Dergelijke gebeurtenissen komen vaak voor bij alle Amerikaanse ETF's, benadrukte Seyffart, waarmee de zorgen van marktcommentatoren werden weggenomen. Opvallend is dat de Bitcoin ETF van BlackRock als uitzondering naar voren kwam en een opeenvolgende instroom kende te midden van bredere trends van uitstroom in in de VS gevestigde Bitcoin ETF’s.
Nul ETF-instromen is normaal
Bitcoin (BTC) exchange-traded funds (ETF’s) met dagen zonder instroom is volkomen normaal en mag niet verkeerd worden geïnterpreteerd als een falen van de producten zelf, zegt Bloomberg ETF-analist James Seyffart.
Op de meeste dagen kent de ‘overgrote meerderheid’ van alle ETF’s in de Verenigde Staten een nulinstroom – iets volkomen normaal voor alle ETF’s in een bepaalde sector, zei Seyffart in een rapport van 16 april.na.
Bron: James Seyffart
Verschillende marktcommentatoren uitten hun bezorgdheid over de lage instroom in in de VS gevestigde Bitcoin ETF’s. BlackRock’s Bitcoin ETF was de enige die deze week tussen 12 en 15 april gedurende twee opeenvolgende handelsdagen een instroom zag.
Bron: Farside Investors
Seyffart zei dat de stromen geen reden tot bezorgdheid waren en typisch waren voor de meeste ETF's vanwege de manier waarop nieuwe instromen worden geregistreerd. Wil een ETF nieuwe in- of uitstromen kunnen registreren, dan moet er sprake zijn van een discrepantie tussen vraag en aanbod die groot genoeg is om het maken of vernietigen van nieuwe fondsaandelen uitgegeven in ‘creation units’ te rechtvaardigen, legt Seyffart uit.
“Dit gebeurt ALLEEN als er een mismatch is tussen vraag en aanbod. En die mismatch moet groot genoeg zijn om het aanboren van de onderliggende markt en een grotere mismatch dan een creatie-eenheid te rechtvaardigen”, aldus Seyffart. Creatie-eenheden zijn de ‘loten’ waarin ETF-aandelen worden gecreëerd en ingewisseld. “Elke ETF kan een creatie-eenheid van verschillende grootte hebben. In het geval van de spot Bitcoin ETF’s zijn het aandelenblokken variërend van 5.000 aandelen tot 50.000 aandelen”, zei hij.
Op vier van de afgelopen zes handelsdagen waren alle tien Amerikaanse Bitcoin-producten getuige van een netto uitstroom, waarbij de verkopen van de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) de instroom in de nieuwe fondsen ruimschoots overtroffen.
Voorlopige ETF-stroom van 16 aprilgegevens van Farside Investors laat zien dat GBTC een uitstroom van $79,4 miljoen ervoer. Dat gold ook voor de ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), die een uitstroom van $12,9 miljoen zag.
Op 14 en 15 april boekten alle gecombineerde ETF's een netto uitstroom van respectievelijk $55,1 miljoen en $36,7 miljoen. De recente netto-uitstroom voor de Bitcoin ETF's volgt op een aantal dagen van ondermaatse prijsactie voor Bitcoin, die wekelijks met 7,8% daalt tot $63.723, volgens TradingView-gegevens.
Handelaren en marktexperts hebben gewezen op de escalerende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en de komende halvering van Bitcoin, die momenteel gepland staat voor 20 april, als voornaamste oorzaken van volatiliteit.
Conclusie
De recente observaties met betrekking tot Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF’s) onderstrepen het belang van het begrijpen van de nuances van ETF-stromen. De inzichten van James Seyffart werpen licht op de normaliteit van dagen zonder instroom en waarschuwen ervoor deze verkeerd te interpreteren als mislukkingen. Ondanks de zorgen van marktcommentatoren benadrukt Seyffart dat dergelijke gebeurtenissen typisch zijn voor verschillende sectoren van Amerikaanse ETF's. De uitzonderlijke prestaties van BlackRock’s Bitcoin ETF, met opeenvolgende instromen te midden van bredere uitstroomtrends, benadrukken verder de noodzaak van een genuanceerd begrip van de ETF-dynamiek.
Bovendien weerspiegelen de recente trends in de ETF-stromen een breder marktsentiment, beïnvloed door de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en de anticipatie rond de Bitcoin-halvering die op 20 april gepland staat. Deze factoren dragen bij aan de volatiliteit die wordt waargenomen in zowel de Bitcoin-prijzen als de daarmee samenhangende ETF-stromen. Terwijl marktdeelnemers door deze schommelingen navigeren, dient het perspectief van Seyffart als een waardevolle herinnering om ETF-stromen te interpreteren binnen de context van de bredere marktdynamiek, in plaats van geïsoleerde datapunten te beschouwen als indicatoren van falen.
Officiële website:
Website: https://www.bitrue.com/
Aanmelden: https://www.bitrue.com/user/register
Disclaimer: de geuite meningen behoren uitsluitend toe aan de auteur en weerspiegelen niet de mening van dit platform. Dit platform en zijn dochterondernemingen wijzen elke verantwoordelijkheid af voor de juistheid of geschiktheid van de verstrekte informatie. Het is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en niet bedoeld als financieel of beleggingsadvies.