Op 15 april heeft de Securities and Futures Commission (SFC) van Hong Kong voorwaardelijke goedkeuring verleend aan drie offshore Chinese vermogensbeheerders om spot Bitcoin en Ether ETF's te lanceren: Harvest Fund Management, Bosera Asset Management en China Asset Management.
Eric Balchunas, ETF-analist bij Bloomberg, adviseert cryptobeleggers hun verwachtingen te temperen met betrekking tot de recente goedkeuring van drie spot Bitcoin en Ether exchange-traded funds (ETF's) in Hong Kong. Balchunas suggereert dat deze goedkeuringen mogelijk niet zo significant zijn als sommigen denken.
$25 miljard is te veel
In een bericht op X van 15 april verwierp Balchunas optimistische voorspellingen die suggereerden dat de ETF's $25 miljard aan instromen zouden kunnen aantrekken, met de verklaring: "Verwacht niet veel instroom - ik zag een schatting van $25 miljard, dat is krankzinnig. We denken dat ze geluk hebben als ze $500 miljoen krijgen."
Balchunas schetste vier belangrijke redenen waarom cryptobeleggers hun verwachtingen voor de recent goedgekeurde producten moeten matigen. Ten eerste benadrukte hij de relatief kleine omvang van de ETF-markt in Hong Kong vergeleken met grotere economieën zoals de Verenigde Staten. Daarnaast merkte hij op dat deze ETF's geen officiële toegang verlenen aan Chinese particuliere beleggers tot de producten.
Balchunas benadrukte de bescheiden omvang van de drie potentiële ETF-uitgevers ten opzichte van grote vermogensbeheerders zoals BlackRock, die momenteel meer dan $9 biljoen aan beheerd vermogen heeft. "Amerikaanse spot bitcoin ETF's hebben meer activa dan de hele HK ETF-markt," benadrukte hij in een vervolgbericht op X.
Bovendien merkte Balchunas op dat de kapitaalomgeving voor deze fondsen minder efficiënt was dan elders, en dat de kosten waarschijnlijk zouden worden vastgesteld rond de 1-2% mark, aanzienlijk hoger dan de "zeer goedkope kosten" die gangbaar zijn in de VS.
"De onderliggende ecosysteem daar is minder [liquiditeit] efficiënt = deze ETF's zullen waarschijnlijk brede spreads en premiediscounts zien," merkte Balchunas op, waarbij hij de potentiële uitdagingen benadrukte.
In het kort benadrukte Balchunas: "Andere landen die [Bitcoin] ETF's toevoegen zijn zonder twijfel positief, maar het is kleingeld vergeleken met de machtige Amerikaanse markt."
Optimistisch standpunt van voormalig Bloomberg-analist
In tegenstelling hiermee uitte Jamie Coutts, hoofdanalist crypto bij Real Vision en voormalig crypto-analist bij Bloomberg Intelligence, optimisme over de producten, waarbij hij zei dat ze een "massieve pool van kapitaal" zouden openen voor Chinese beleggers die handig zijn in het omzeilen van door de overheid opgelegde kapitaalcontroles.
Belangrijk is dat de Hong Kong FSC de spot Bitcoin en Ether ETF's heeft goedgekeurd om te worden gelanceerd met behulp van een in-kind model, waardoor nieuwe ETF-aandelen rechtstreeks kunnen worden uitgegeven met behulp van BTC en ETH. Dit staat in contrast met het cash-create redemption-model dat wordt gebruikt door Amerikaanse spot Bitcoin ETF's, waarbij de SEC bezorgdheid uitte over kwesties met betrekking tot witwassen van geld en fraude. De spot ETF's staan gepland voor lancering over ongeveer twee weken.
Conclusie
Hoewel de voorwaardelijke goedkeuring van spot Bitcoin en Ether ETF's door de Securities and Futures Commission van Hong Kong een belangrijke ontwikkeling vertegenwoordigt, waarschuwt Eric Balchunas, ETF-analist bij Bloomberg, voor overdreven optimistische verwachtingen. Balchunas voorspelt beperkte instroom voor deze ETF's en suggereert een limiet van ongeveer $500 miljoen, vanwege verschillende factoren zoals de relatief kleine omvang van de ETF-markt in Hong Kong, beperkingen voor Chinese particuliere beleggers en minder efficiënte kapitaalomgevingen.
Aan de andere kant biedt Jamie Coutts, voormalig analist bij Bloomberg en huidig hoofdanalist crypto bij Real Vision, een optimistischer perspectief en ziet deze ETF's als het openen van een aanzienlijke kapitaalpool voor Chinese beleggers. Bovendien biedt de goedkeuring van een in-kind creatiemodel voor deze ETF's door de Hong Kong FSC een alternatieve benadering voor lancering, waardoor mogelijk zorgen met betrekking tot witwassen van geld en fraude worden verzacht.
Uiteindelijk zal het succes en de impact van deze spot Bitcoin en Ether ETF's in Hong Kong in de loop van de tijd duidelijk worden, waarbij de markt nauwlettend zal toezien op hun lancering en daaropvolgende prestaties.
Bitrue Officiële Website:
Website: https://www.bitrue.com/
Aanmelden: https://www.bitrue.com/user/register
Disclaimer: De hier uitgedrukte meningen behoren uitsluitend toe aan de auteur en weerspiegelen niet de meningen van dit platform. Dit platform en zijn filialen wijzen elke verantwoordelijkheid af voor de nauwkeurigheid of geschiktheid van de verstrekte informatie. Het is alleen voor informatieve doeleinden en niet bedoeld als financieel of beleggingsadvies.