CoinDesk와 Fortune의 최근 보도에 따르면 미국 증권거래위원회(SEC)가 이더(ETH), 이더리움 블록체인의 원래 암호화폐를 유가증권으로 분류할 준비를 하고 있다고 전해졌다. 이러한 결정은 암호화폐 부문에 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 특히 스팟 ETH 거래 펀드의 설립을 방해하고 산업의 전반적인 궤적에 영향을 미칠 수 있다.
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이더리움은 유가증권인가?
Fortune에 따르면 SEC는 특히 2022년 이더 스테이킹을 가능하게 한 Merge 이벤트 이후에 이더리움의 출시에 책임을지는 스위스 기반의 Ethereum Foundation과 미국 기업과의 상호 작용에 대해 조사하고 있다고 보도했다. SEC 의장 Gary Gensler는 보상 메커니즘으로 인해 지분증명 블록체인이 유가증권으로 볼 수도 있다고 밝혔으나 ETH는 구체적으로 언급되지 않았다. Gensler의 조치에는 ADA 및 SOL과 같은 등록되지 않은 유가증권을 판매한 주요 암호화폐 거래소에 대한 소송이 포함되어 있지만 ETH는 명시적으로 유가증권으로 지정되지 않았다.
암호화폐 변호사 Ignacio Ferrer-Bonsoms는 ETH에 대한 직접적인 조치 부재를 일관성 없다고 생각하며 Ethereum과 Cardano의 자금 조달, 거버넌스 및 토큰 가치 증대 노력 사이의 유사점에 주목한다. Ethereum의 창립 멤버인 Vitalik Buterin과 Joseph Lubin은 비트코인 재단의 제한된 역할과 대조적으로 업계에서 영향력을 유지하고 있으며, 활발히 미래를 모색하고 있다.
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이더리움을 유가증권으로 분류하는 것이 나쁜 이유?
모든 사람이 이더리움을 유가증권으로 보지는 않으며, 특히 장외상품 거래위원회(CFTC)는 이더를 상품으로 오랫동안 인정해왔으며, 이를 리튬 소송에서 명시적으로 라벨링하여 선물 거래를 허용했다. SEC가 ETH를 유가증권으로 분류하는 것은 ETH와 관련된 미국 기업 및 투자자에 심각한 영향을 미칠 수 있으며, 큰 규모의 ETH 선물 거래를 처리하는 CME 그룹 및 Cboe Global Exchange와 같은 주요 거래소에 영향을 줄 수 있다.
전문가들은 ETH를 지금 다시 분류하는 것은 부당하고 해로울 것이라고 주장하며, CFTC가 그러한 변화에 반대할 수 있다는 점에 주목한다. a16z Crypto의 Brian Quintenz는 SEC가 과거에 ETH 선물 ETF를 승인함으로써 ETH의 비-유가증권 상태를 인정했다는 점을 강조한다. 이전의 지시에도 불구하고 ETH ETF를 지연하거나 거부하는 SEC의 어떠한 행동도 최근의 법원에서 SEC의 과도한 개입에 대한 비판에 이어 조명받을 것이다.
법률 전문가들은 ETH가 분산된 성격 때문에 상품으로 널리 인정되는 BTC와 유사하다고 주장한다. Ethereum Foundation의 존재에도 불구하고, Ethereum의 거대한 이해관계자 기반 및 비트코인과 비교하여 더 분산된 측면은 이러한 비교를 강조한다. IntotheBlock 데이터는 BTC와 비교하여 상당한 수의 장기 보유자가 ETH에 투자하고 있다는 것을 보여주며, 이는 광범위한 공동체 투자를 시사한다.
그러나 SEC 의장 겐슬러의 암호화폐에 대한 공격적인 입장은 이러한 요인들을 무시할 수 있으며, 대신 Howey 테스트에 따른 광범위한 규제 권한에 집중할 수 있습니다. 이러한 접근은 잠재적인 대법원의 개입으로 이어져, 증권의 정의를 좁히는 것을 위험하게 만들며, SEC 의 확장된 해석에 도전할 수 있습니다.
결론
SEC 가 이더리움을 증권으로 분류하려는 가능성은 이더리움뿐만 아니라 보다 넓은 암호화폐 시장에 대한 규제적 풍경의 갈등적인 변화를 예고할 수 있습니다. CFTC 의 ETH 를 상품으로 인식하는 것은 다른 시각을 제시하지만, SEC 의 조치는 이더리움이 전통적인 금융 시스템에 통합되는 것을 방해하고 섹터 내의 혁신을 저지할 수 있습니다. 이더리움의 분류에 대한 논쟁은 디지털 자산을 규제하는 복잡성을 강조하며, 기술적 발전을 지원하고 투자자를 보호하는 명확하고 일관된 규제 프레임워크의 필요성을 강조합니다. 토론이 계속되는 동안 이 분류의 결과는 미국 법률 하에서 암호화폐의 처리에 중요한 선례를 제공할 수 있으며, 디지털 자산 공간의 지속적인 발전을 강조할 수 있습니다.